Aller au contenu principal
Fermer
  2. Aide
  2. Aide

BigBen Interactive : Résultats dégradés dans un environnement difficile
information fournie par EuroLand Corporate 04/06/2025 à 08:57

Publication des résultats annuels 2024/25


Ce mardi, Bigben a publié ses résultats annuels au terme de son exercice 2024/25. Pour rappel, le CA annuel déjà divulgué, s’est établi à 288,0 M€, en retrait de -1,4% y/y. La rentabilité du groupe ressort en retrait mais au-dessus de nos attentes. Le ROC s’établit à -2,0 M€ (vs 23,8 M€ l’année précédente) et le RN à -0,3 M€ (contre 21,0 M€ en 2023/24). Nous attendions respectivement -3,7 M€ sur le ROC et -5,5 M€ sur le RN.


Pour rappel, les précédentes anticipations du groupe étaient 1/un chiffre d’affaires en légère progression ainsi 2/qu’un résultat opérationnel potentiellement en retrait par rapport à 2023/24.



Suite au report de plusieurs lancements, le groupe anticipe un rebond de l’activité dès le S1 2025/26.



Une rentabilité dégradée côté Nacon


Comme évoqué dans notre flash dédié, Nacon a enregistré une rentabilité en retrait sur l’année.


Si la marge brute progresse de +230 bps à 64,4% (vs 62,1% en 2023/24), reflétant une meilleure maîtrise des coûts directs, cette évolution n’a pas suffi à compenser la hausse des charges opérationnelles. Les amortissements demeurent élevés, en raison de la sortie sur l’exercice précédent du jeu Test Drive Unlimited Solar Crown. Par ailleurs, la société a enregistré une reprise de clause d’earn-out limitée à 3,7 M€, alors qu’elle attendait initialement près de 8 M€. Le résultat financier, pénalisé par la hausse des taux, se dégrade à -5,8 M€ (vs -4,8 M€ un an plus tôt). Le crédit d’impôt jeux vidéo (CIJV), d’un montant de 3,3 M€, a permis de limiter la perte nette à -1,3 M€ (contre 17,5 M€ en 2023/24).


Au niveau groupe, la tendance reste similaire. Le ROP s’établit en forte baisse à -2,0 M€ (vs 23,8 M€). Le RN termine à -0,3 M€ (vs 21,0 M€ en 2023/24. Cependant, le groupe affiche un résultat net consolidé positif de 1,0 M€, soutenu par un résultat financier de 4,5 M€, incluant une plus-value IFRS de 8,3 M€ liée à l’annulation d’obligations échangeables rachetées en cours d’exercice.



Perspectives et estimations


La direction de Nacon se montre résolument optimiste pour 2025/26. Le rebond attendu dès le S1 repose sur un line-up éditorial riche (avec notamment Hell is Us, Dragonkin, Edge of Memories ou encore Rennsport) et une bonne dynamique sur le segment des Accessoires. Le back catalogue devrait atteindre un niveau similaire à celui enregistré cette année.Côté Bigben, dans un marché toujours complexe, le groupe continuera sa stratégie de diversification produit et de distribution étendue.


Le groupe pourra également compter sur l’activité Audio-Video/Telco de BigBen qui devrait être meilleure sur les prochains exercices. Bigben continue sur l’évolution de sa stratégie de diversification dans ce marché difficile.


Suite à cette publication, nous avons revu nos prévisions pour l’exercice 2025/26. Nous anticipons désormais un chiffre d’affaires consolidé de 310,0 M€, en progression de +7,6% y/y. Cette croissance devrait être principalement portée par la performance de Nacon, dont les revenus sont attendus à 188,8 M€, soit une hausse de +12,5%, soutenue par les lancements de nouveaux jeux et la montée en puissance des accessoires. L’activité Audio-Vidéo/Telco de Bigben devrait également contribuer à la progression du chiffre d’affaires, avec un retour à une légère croissance de +1,0% attendue, soit 121,2 M€ sur l’exercice.


Sur le plan de la rentabilité, nous tablons sur un redressement du ROP à 12,2 M€e, porté par l’effet volume, une meilleure absorption des charges fixes. Le RNpg est attendu à 6,5 M€e, traduisant un retour à une profitabilité positive sur l’ensemble du périmètre.



Recommandation


Suite à cette publication, nous réitérons notre recommandation à Achat et notre objectif de cours de 2,9€.

Valeurs associées

BIGBEN INTERACTIVE
0,2995 EUR Euronext Paris +0,34%
Copyright © 2026 EuroLand Corporate.

Cette analyse a été élaborée par EuroLand Corporate et diffusée par BOURSORAMA le 04/06/2025 à 08:57:59.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

BOURSORAMA est un établissement de crédit de droit français agréé par l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (« ACPR ») et par l'Autorité des Marchés Financiers (« AMF ») en qualité de Prestataire de services d'investissement et sous la surveillance prudentielle de la Banque Centrale Européenne (« BCE »).

Conformément à la réglementation en vigueur, BOURSORAMA établit et maintient opérationnelle une politique de gestion des conflits d'intérêts et met en place des mesures administratives et organisationnelles afin de prévenir, identifier et gérer les situations de conflits d'intérêts eu égard aux recommandations d'investissement diffusées. Ces règles contiennent notamment des dispositions relatives aux opérations financières personnelles afin de s'assurer que les collaborateurs de BOURSORAMA ne sont pas dans une situation de conflits d'intérêts lorsque Boursorama diffuse des recommandations d'investissement.

Le lecteur est informé que BOURSORAMA n'a aucun conflit d'intérêt pouvant affecter l'objectivité des analyses diffusées. A ce titre, le lecteur est informé qu'il n'existe pas de lien direct entre les analyses diffusées et les rémunérations variables des collaborateurs de BOURSORAMA. De même, il n'existe pas de liens financiers ou capitalistiques entre BOURSORAMA et les émetteurs concernés, en dehors des engagements contractuels pouvant régir la fourniture du service de diffusion.

Il est rappelé que les entités du groupe Société Générale, auquel appartient BOURSORAMA, peuvent procéder à des transactions sur les instruments financiers mentionnés dans cette analyse, détenir des participations dans les sociétés émettrices de ces instruments financiers, agir en tant que teneur de marché, conseiller, courtier, ou banquier de ces instruments, ou être représentées au conseil d'administration de ces sociétés. Ces circonstances ne peuvent en aucune manière affecter l'objectivité des analyses diffusées par BOURSORAMA.

0 commentaire

Signaler le commentaire

Fermer

A lire aussi

  • David Solomon, PDG de Goldman Sachs, s'exprime lors de la journée des investisseurs de Goldman Sachs au siège de Goldman Sachs à New York
    Goldman Sachs prévoit désormais des hausses de taux de la BCE en avril et juin
    information fournie par Reuters 23.03.2026 10:31 

    Goldman ‌Sachs s'attend désormais à ce ​que la Banque centrale européenne (BCE) procède à deux hausses de 25 ​points de ses taux directeurs en avril ​et en juin, ⁠a déclaré lundi le courtier. Il ‌s'aligne ainsi sur les prévisions de J.P. Morgan et ​Barclays, ‌sur ... Lire la suite

  • COMPAGNIE DE L'ODET : Attendre un test du support
    COMPAGNIE DE L'ODET : Attendre un test du support
    information fournie par TEC 23.03.2026 10:24 

    SYNTHESE Le MACD est négatif, mais il se situe au-dessus de sa ligne de signal : la tendance est en train de changer. Maintenant, le MACD doit franchir zéro pour que la hausse se poursuive dans les jours à venir. L'indicateur principal de la force du mouvement ... Lire la suite

  • COVIVIO HOTELS : Sous les résistances, une consolidation est probable
    COVIVIO HOTELS : Sous les résistances, une consolidation est probable
    information fournie par TEC 23.03.2026 10:19 

    SYNTHESE Le MACD est négatif et inférieur à sa ligne de signal. Cette configuration dégrade les perspectives sur le titre. Le RSI n'indique pas encore une survente donc la poursuite de la baisse est techniquement possible. Les indicateurs stochastiques ne donnent ... Lire la suite

  • BURELLE : Sous les résistances, une consolidation est probable
    BURELLE : Sous les résistances, une consolidation est probable
    information fournie par TEC 23.03.2026 10:13 

    SYNTHESE Le MACD est négatif et inférieur à sa ligne de signal. Cette configuration dégrade les perspectives sur le titre. Le RSI n'indique pas encore une survente donc la poursuite de la baisse est techniquement possible. Inférieurs à 20, les stochastiques sont ... Lire la suite

Mes listes

Cette liste ne contient aucune valeur.
Chargement...

Pages les plus populaires

L'offre BoursoBank